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从发行机制看，Tether 公司承诺每发行 1 个 USDT，银行账户便有 1 美元作为资金保障，维持 1:1 的锚定关系，确保币值稳定。可现实并非如此理想。审计报告显示，其抵押资产结构复杂，现金及等价物仅占 6%，高达 94% 为商业票据、债券等高风险资产。资产结构的不透明与高风险特性，使市场对 Tether 公司维持 1:1 锚定的能力存疑。一旦市场信心动摇，大规模抛售 USDT 的情况极易发生，导致其价格暴跌。如 2018 年 10 月 15 日，交易者在 Bitfinex 用泰达币兑换比特币，推动比特币价格上涨，同时引发泰达币价格暂时下跌至 0.88 美元，币值稳定性遭受冲击。

宏观经济环境的变化也对 USDT 币值影响显著。在全球经济不稳定时期，如经济衰退、金融危机爆发时，投资者风险偏好降低，倾向持有更安全的资产。若美元作为 USDT 锚定对象，在经济动荡中表现强势，USDT 可能因与美元挂钩而维持相对稳定；反之，若美元受经济危机冲击，价值大幅波动，USDT 也难以独善其身。此外，各国货币政策调整，尤其是美国货币政策的变动，如美联储加息或降息，会改变市场资金流向与利率水平，影响 USDT 供需关系，进而冲击其币值。

监管政策层面，全球对加密货币的监管政策差异巨大且动态变化。美国于 2022 年 6 月通过加密监管法案，欧盟计划宣布针对加密货币市场的新监管制度，特别聚焦稳定币。监管政策的收紧或放松，对 USDT 的发行、交易和流通影响深远。在监管严格地区，若 Tether 公司无法满足合规要求，USDT 的发行与交易可能受限，市场流通量减少，引发价格波动；而在监管宽松地区，虽交易相对自由，但缺乏有效监管，欺诈、洗钱等非法活动增多，损害市场对 USDT 的信任，同样可能导致其贬值。

市场流动性亦是关键因素。通常情况下，USDT 在加密货币市场流动性良好，能满足大量交易需求。但在极端市场条件下，如加密货币市场整体暴跌，投资者恐慌情绪蔓延，纷纷抛售手中资产换取 USDT 避险时，市场对 USDT 需求短时间内剧增，可能导致交易拥堵，转账确认时间延长。此时，USDT 的市场流动性降低，交易成本上升，其价格可能因供需失衡而出现波动，甚至贬值。

技术安全问题也不容忽视。USDT 基于区块链技术运行，虽区块链技术具备一定安全性，但并非无懈可击。一旦区块链网络遭受黑客攻击，或智能合约出现漏洞，USDT 的发行、交易等环节可能被恶意篡改，影响其正常流通与价值稳定。例如，若黑客窃取大量 USDT 并在市场抛售，将瞬间增加市场供给，打破原有供需平衡，导致价格下跌。