ARB 币作为 Arbitrum 这一领先的以太坊第 2 层（L2）扩容网络的原生代币，其价格表现长期以来未达市场预期，难以显著拉升，背后是多种复杂因素的交织。
巨额解锁带来的抛压首当其冲。自 2024 年 3 月起，Arbitrum 团队和投资者解锁大量 ARB 代币。据 PANews 统计，3 月至 7 月，解锁量超 13.8 亿枚，价值超 25.9 亿美元。不仅如此，每月 16 日还有更多解锁，从 7 月开始新增 Arbitrum DAO Treasury 的解锁，价值高达 24.1 亿美元，直至 2027 年 3 月预计增发约 400% 。如此巨量的代币涌入市场，供远大于求，严重抑制了价格上涨。加密分析平台 DYOR 指出，在当前流动性下，若投资机构每月卖出解锁额度的 5%，像 ARB 这类资产价格可能下跌 30%-70% 。
市场情绪低迷同样是重要阻碍。截至 2025 年 2 月 10 日，过去一个月 ARB 价格下跌 19.42%，利润持有人比例降至历史低位 7%，89% 的持有人处于亏损状态 。这种大面积亏损使得投资者信心受挫，对 ARB 持悲观态度，不愿轻易加仓或入场，限制了买盘力量。而且，市场对低流通高 FDV（完全稀释估值）玩法的争议不断，Arbitrum 通过代币补贴建设生态的方式引发社区不满，被指牺牲二级市场，进一步恶化市场情绪，让潜在投资者望而却步。
Arbitrum 生态活跃度和收入有限也在拖累币价。从网络活动收益看，DefiLlama 数据显示，Arbitrum 网络过去 24 小时收入仅 6000 美元，自 3 月坎昆升级后，每日收入多在 1-4 万美元间波动，按每日 3 万美元算，一年收入约 1000 万美元，相较 ARB 18 亿美元的流通市值与每月 6000 万美元的代币解锁，可谓杯水车薪 。生态内 DeFi 总锁仓量（TVL）在过去 30 天下降近 20%，从历史高点 40 亿美元降至 25.9 亿美元；每日活跃用户数也从峰值超 25 万降至约 12 万 。生态热度与盈利能力不足，降低了 ARB 作为生态内核心代币的吸引力与使用需求，使其缺乏价格上涨的内在动力。
技术层面虽有进展，但尚未形成价格催化剂。Arbitrum 在产品和治理方面积极迭代，如更改扩展计划、提议新交易排序策略、推出结合零知识证明和 Stylus MultiVM 功能等 。可这些改进短期内难以转化为市场可见的优势，无法快速提升用户体验、吸引大量新用户和资金进入生态，也就难以带动 ARB 价格上升。
尽管 ARB 面临诸多困境，但市场情况瞬息万变。若 Arbitrum 能有效解决解锁问题，改善生态盈利能力，重塑市场信心，同时技术改进带来显著生态优化，ARB 仍有价格回升的可能。不过，在当前多因素负面影响未消除前，其价格拉升之路依旧艰难 。
